今年或现债市违约
上市公司近日频频爆出的业绩地雷，已引发债券市场的耽忧。12日晚，湘鄂情公告称，因公司收入增速快速下滑等缘由，评级机构鹏元资信评估有限公司发布了对公司降级的信誉评级报告，将湘鄂情的主体长时间信用等级由AA-降为A、评级展望为负面，其2012年发行的一期4.8亿元公司债也被从AA级下调至AA-级。某券商固定收益部的交易员董萍13日对经济导报表示，这意味着湘鄂情的信用等级已触及发债红线，其今后的发债融资行动将遭到影响。更严重的还有珠海中富，这家去年全年业绩预计亏损恐达11亿元的上市公司，已令其所发的“12中富01”公司债面临暂停上市交易窘境。“今年可能会出现违约事件。”董萍坦言，企业发债融资本钱高企、经营状态不佳，都将令公司债市场风险增加。复旦大学经济学院教授杨炳晨也对导报表示，政府兜底在一定程度上会令债券定价与信誉评估体系更加扭曲，不利于市场发展，“适时出现几起违约事件，有助于制度完善和投资者对风险的正确定位。”预警下的债市隐忧湘鄂情并不是上市公司中因业绩下滑被信誉降级的个例。在此之前，已有多家公司爆出了风险事件。11日，珠海中富发行的“12中富01”债券被临时停牌，成为最新一家因业绩预告波及债券交易的上市公司。同时，因业绩预警波及所发行债券的，还有华锐风电、天威保变等巨亏大户。“依照交易所相干规则，在发行人还没有表露信息有可能导致所发债券信誉评级产生重大变化、还本付息出现重大影响等情况时，都需要暂停交易，等待发行人刊登相干公告后才能复牌。”董萍表示，类似情况多会给债券带来负面影响，“比如流动性、兑付压力等，不排除复牌后机构大量兜售的可能。”导报注意到，近期因上市公司经营恶化，发出业绩预警，进而使得其所发债券评级下调，乃至迫至“垃圾级”的情况有多发态势。“如果发行方连续两年亏损，债券就要被暂停上市交易，流动性大打折扣不说，能否兑付都是问题。”董萍表示，这并不是没有先例。此前*ST超日就已因两年亏损使得其发行的“11超日债”暂停上市，如今该公司的经营现状并未看到明显改进，若去年终究亏损，其公司债将因“最近两年连续亏损，限期内未能消除”，走向终止上市、投资者苦等到期兑付的窘境。资金出逃违约或现有投资者及业内人士对导报表示，上述频发的风险事件已引发了机构的关注，部分资金对公司债已有所规避。“不建议投资一些处于信用风险爆发点上的行业，如造船，煤炭，光伏。”董萍表示，现在部分收益率特别高、但发行方基本面情况较差的公司债，可能存在潜伏的财务风险，其实不适合个人投资者投资。更有业内人士表示，遭到流动性趋紧等影响，部分公司债券收益率已到达了7至10左右，这一高企的利率大大增加了发行方的负担，进而增加了兑付压力。“比如之前发债票面利率还在4左右的公司，今年要再发债期利率可能会高达9，但企业不融资又不行，只能硬着头皮北京医治白癜风哪里好上。”一家股份制银行资金运营部的经理对导报表示，“虽然发行的时候信誉评级较高，却埋下了降级的隐患。”随着上述风险不断被谈及，债市出现违约的可能性也越来越大。“今年可能会出现违约事件。”董萍表示，我国债券市场并不是没有产生过“违约”风险，只是在监管部门关注及缓冲机制还没有健全的背景下，都以各种方式度过了。“不过，今年我国的信誉债市场基本面是近年来最差的，债市扩容也令风险源增多，政府也在减少对市场的干预，使得违约事件产生的可能性增大。”“其实，违约事件产生有助于我国债券市场发展。”杨炳晨表示，由于政府白癜风能不能完全治好常常干预，令我国的债券风险和收益缺少正确的定价机制，难以长时间健康发展，违约事件的产生，或可以助推债券市场的信誉评级、监督机制、信用风险量化等工作，推动债市步入正轨，“也就是所谓的长痛不如短痛。”值得关注的是，就在1月份，总部位于江苏的常州永泰丰化工有限公司因生产经营停滞，不能清偿3月份到期的债务，终究由为公司提供反担保的常州清红化工有限公司代偿3690万元。“实际上，债券发行人已违约了。”上述银行资金运营部经理说。
