华生:债券市场发展成突出亮点
燕京华侨大学校长、经济学家华生昨日在接受采访时表示，从总理的政府工作报告内容来看，对资本市场提出了新的要求，继去年以后今年又提出加快发展债券市场，因此，对优化资本市场结构而言，债券市场发展将是今年改革的突出亮点。 华生指出，报告对资本市场提出了新的要求。创业板年内设立已非常明确，这将为资本市场和经济的发展带来新的活力。同时，与前两年政府工作报告对资本市场的要求相比，2008年政府工作报告把“大力发展资本市场”改成“优化资本市场结构”，减少了扩大直接融资范围和比重的论述。 目前我国的资本市场已初具规模。但是，单一资本市场结构所暴露出来的一系列问题，投资品种的匮乏和避险工具的缺少，远远不能满足社会日益增长的金融资产对不同投资品种的需求，也不能满足企业，尤其是初创期的科技型企业的融资需求。 对此，华生表示，优化资本市场结构，扩大直接融资是当前资本市场面临的主要问题。股改以后市场结构存在的最主要问题有2：1是公司债市场不够发达，债券融资比例太低；2是多层次资本市场体系还没有健全，“优化结构”主要是针对这个问题提出。在扩大直接融资方面，除继续扩大股票发行，增加上市公司股票流通比例外，比较关键的还是迅速扩大公司债的发行范围。 华生指出，在过去两年的北京白癜风医治最好医院政府工作报告中，均有大力发展债券市场的提法。从去年一年债券市场发展来看，公司债仍有巨大的发展空间。事实上，国外债券市场的交易量一直居各融资市场榜首。发行企业债的好处在于，一方面能够分散银行储蓄的风险，而另一方面又不会像增发股票脸上长白癜风那样，摊薄上市公司的股东权益。此前，发改委主导发行公司债是一种行政特权，中小企业很难获批发行公司债。现在将公司债的发放监管权利交予证监会后，可使发行企业债成为一种普遍情势。 华生认为，企业只有面对协调发展、结构优化的资本市场，才能理性选择风险最小、本钱最低的融资渠道；投资者也只有面对这样的市场才能更加理性地投资和发掘资本价值。 对今年证券市场发展态势，华生认为，目前市场在经历两年大幅上涨以后，已进入调解阶段，市场参与交易的积极性明显偏向于谨慎。换个角度来看，其实这对市场长时间发展而言是必要的进程，中国需要健康有序发展的证券市场。 谈到中国资本市场对外开放问题，华生表示，目前来看，国家仍持谨慎、循序渐进的原则，在此次政府工作报告中，反复提到金融改革的重要性和来自国际金融市场的风险。预计短期内，对外开放资本市场仍将十分有限。
